國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)再次成為黑色產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)注焦點(diǎn)。綜合供需格局、成本支撐及下游動(dòng)態(tài)來(lái)看，市場(chǎng)普遍預(yù)期焦炭第四輪提價(jià)大概率將順利落地。與此上游煉焦煤市場(chǎng)維持穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，動(dòng)力煤市場(chǎng)也表現(xiàn)出一定的支撐，共同為焦炭?jī)r(jià)格上漲提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

從焦炭自身供需面分析。供給端，當(dāng)前焦化企業(yè)整體開工率保持相對(duì)高位，但受環(huán)保政策階段性收緊、部分區(qū)域限產(chǎn)以及原料煉焦煤價(jià)格高企擠壓利潤(rùn)等因素影響，產(chǎn)能釋放仍受到一定制約。尤其高質(zhì)量焦炭資源供應(yīng)并非十分寬松。需求端，下游鋼廠鐵水產(chǎn)量雖從高位有所回落，但絕對(duì)量仍處于較高水平，對(duì)焦炭的剛性需求持續(xù)存在。隨著“金九銀十”傳統(tǒng)需求旺季臨近，鋼廠為維持生產(chǎn)節(jié)奏和補(bǔ)充庫(kù)存，對(duì)焦炭的采購(gòu)意愿保持積極。這種供需緊平衡的狀態(tài)，是支撐焦炭?jī)r(jià)格連續(xù)提漲的核心動(dòng)力。

成本端的支撐作用堅(jiān)不可摧。作為焦炭生產(chǎn)最主要的原料，煉焦煤市場(chǎng)近期走勢(shì)穩(wěn)健偏強(qiáng)。主產(chǎn)區(qū)煤礦安全生產(chǎn)要求嚴(yán)格，疊加部分區(qū)域煤炭運(yùn)輸偶受干擾，導(dǎo)致煉焦煤尤其是優(yōu)質(zhì)主焦煤的市場(chǎng)供應(yīng)增量有限。而下游焦企和中間貿(mào)易商的采購(gòu)需求穩(wěn)定，使得煉焦煤價(jià)格易漲難跌，持續(xù)高位運(yùn)行。不斷攀升的原料成本嚴(yán)重侵蝕了焦化企業(yè)的利潤(rùn)空間，焦企通過(guò)提漲焦炭?jī)r(jià)格向下游傳導(dǎo)成本壓力的訴求極為強(qiáng)烈且合理。目前來(lái)看，這一成本壓力傳導(dǎo)的鏈條較為順暢。

從市場(chǎng)博弈與心態(tài)來(lái)看。此前焦炭已經(jīng)成功落實(shí)三輪提漲，增強(qiáng)了焦化企業(yè)的議價(jià)信心。面對(duì)強(qiáng)勢(shì)的原料煤，焦企挺價(jià)意愿堅(jiān)決。而鋼廠方面，雖然對(duì)成本上升有所抵觸，但在自身尚有盈利、且需要保證生產(chǎn)穩(wěn)定性的前提下，對(duì)焦炭?jī)r(jià)格的接受能力尚存。市場(chǎng)參與者對(duì)第四輪提漲落地的預(yù)期已基本形成共識(shí)，這在一定程度上加速了價(jià)格的兌現(xiàn)過(guò)程。

動(dòng)力煤市場(chǎng)的表現(xiàn)也提供了側(cè)面支撐。盡管動(dòng)力煤與焦炭分屬不同消費(fèi)領(lǐng)域，但其市場(chǎng)走勢(shì)共同反映了國(guó)內(nèi)煤炭板塊的整體供需環(huán)境和政策導(dǎo)向。動(dòng)力煤價(jià)格在夏季用電高峰后并未出現(xiàn)深度回調(diào)，港口和產(chǎn)地價(jià)格均表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性，這從市場(chǎng)情緒和宏觀層面鞏固了整個(gè)煤炭市場(chǎng)的看漲氛圍。

綜合判斷，在成本強(qiáng)力推動(dòng)、供需關(guān)系偏緊以及市場(chǎng)看漲預(yù)期一致的共同作用下，焦炭第四輪價(jià)格提漲落地概率極高。后續(xù)市場(chǎng)需密切關(guān)注鋼廠利潤(rùn)變化對(duì)高爐生產(chǎn)的影響、環(huán)保政策的實(shí)際執(zhí)行力度以及煉焦煤供應(yīng)的穩(wěn)定性。若上述因素未出現(xiàn)超預(yù)期轉(zhuǎn)變，焦炭?jī)r(jià)格在短期內(nèi)將維持偏強(qiáng)運(yùn)行格局。對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈各方而言，合理管理庫(kù)存、規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)將是近期的運(yùn)營(yíng)重點(diǎn)。